关于下半年政策的发力方向，政治局会议尤为强调，“要以提振消费为重点扩大国内需求”，将从收入端和消费端双重发力。

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。

对于下半年经济工作，政治局会议强调， “宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节。”在具体的政策方向上，政治局会议就扩大内需、培育壮大新兴产业和未来产业、推进高水平对外开放、防范化解重点领域风险、推进乡村全面振兴、保障和改善民生等方面作了部署。

面对国内有效需求不足的问题，政治局会议指出，“要以提振消费为重点扩大国内需求”，在具体举措上，则强调从收入端和消费端双重发力。

在收入端，政治局会议提出，“要多渠道增加居民收入，增强中低收入群体的消费能力和意愿。”2024年二季度全国居民人均可支配收入同比增速为4.5%，较一季度的6.2%下行1.7个百分点，当前收入端的修复存在一定压力，对消费修复形成一定制约。浙商证券认为，中低收入群体作为社会消费的中坚力量，其边际消费倾向较高，收入增加将直接带动整体消费水平的提升，建议关注居民增收相关政策的出台。

在消费端，政治局会议指出，“ 把服务消费作为消费扩容升级的重要抓手，支持文旅、养老、育幼、家政等消费。”服务消费蕴含着巨大的潜力。从其他国家的经验看，当人均GDP超过1万美元以后，服务消费占比往往会加速上升，近些年中国服务性消费占居民消费支出的比重也在逐年提升。2024年上半年，服务消费活力进一步增强，全国居民人均服务性消费支出同比增速达9.2%，快于居民人均消费支出增速2.4个百分点，服务性消费占比达到45.6%，较2023年再提升1.1个百分点。

平安证券认为，下半年经济增长的弹性取决于消费，继“以旧换新”政策加码支持商品消费后，超长期特别国债和地方政府专项债的支出方向可能进一步拓展，以“真金白银”提升居民消费意愿，撬动服务消费保持较快增长。

在供给端，政治局会议强调，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。华泰证券认为，当前落后产能和小微产能的退出或有所加快，整体上看，政策对于缩窄供需缺口、强化价格信号的态度明确。

在房地产方面，政治局会议指出，“坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房，进一步做好保交房工作，加快构建房地产发展新模式。” 强化了以“商品—保障”为代表的房地产发展新模式架构。华金证券预计，房地产市场已经进入调整周期的下半场，近期政策的加快落实有助于缓和地产下行的压力。

在保障和改善民生方面，政治局会议指出，“要强化就业优先政策，做好高校毕业生等重点群体就业。”就业是收入的保障，只有就业稳定，居民收入才能稳步增长，人们才会敢于消费。所以，稳就业也是促消费、扩内需的应有之意。虽然总体失业率持续保持在低位，但青年就业仍面临着不小压力。

在资本市场方面，政治局会议强调，要“提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性”。资本市场的稳定，一方面可以为企业投资提供更好的融资环境，另一方面也关系到投资者的财产性收入能否增长。在去地产化的背景下，资本市场成为增加财产性收入的重要方向，那么提升资本市场的内在稳定性就显得尤为重要。